ADT테크놀로지(코스닥:200710)는 너무 많은 부채를 사용하고 있나요?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 ADTechnology Co.(코스닥:200710)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 자주 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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ADTechnologyLtd의 부채는 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 ADTechnologyLtd의 부채는 58.0억 원으로 1년 동안 611억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 894억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 314억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

에이디테크놀로지의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 712억 원, 그 이후에는 346억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 894억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 81억 2천만 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 82억 4,000만 원 더 많은 총 82억 4,000만 원입니다.

상장된 ADT테크놀로지 주식의 가치가 총 2,469억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 될 것 같지는 않습니다. 그렇긴 하지만 재무상태가 악화되지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있는 것은 사실이지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 ADTechnologyLtd의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

12개월 동안 AD테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 54%에 해당하는 1,250억 원의 수익을 기록했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.

그렇다면 AD테크놀로지는 얼마나 위험할까요?

에이디테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 기록했지만, 실제로는 70억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주가가 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 한 가지 긍정적인 점은 에이디테크놀로지의 매출이 빠른 속도로 성장하고 있어 필요한 경우 성장 스토리를 매각하고 자본을 조달하기가 더 쉬워진다는 점입니다. 하지만 여전히 다소 위험하다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, AD테크놀로지에 대해 2가지 경고 신호 (1가지 경고는 중요)를 확인했습니다.

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