하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 에이디테크놀로지 주식회사( 코스닥:20071010)도 마찬가지입니다 .(코스닥:200710)도 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
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ADTechnologyLtd의 부채는 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 ADTechnologyLtd의 부채는 58.0억 원으로 1년 동안 611억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 894억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 314억 원입니다.
에이디테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최신 대차대조표 데이터를 확대하면 에이디테크놀로지의 12개월 이내 만기 부채가 712억 원, 그 이후 만기 부채가 346억 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 894억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 81억 2천만 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 82억 4,000만 원 더 많습니다.
물론 에이디테크놀로지의 시가총액은 1,575억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 그렇지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보세요.
작년에 ADT테크놀로지는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 54% 성장한 1,250억 원을 기록했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 AD테크놀로지는 얼마나 위험할까요?
AD테크놀로지는 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 70억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주가가 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 한 가지 긍정적인 점은 에이디테크놀로지의 매출이 빠른 속도로 성장하고 있기 때문에 필요한 경우 성장 스토리를 매각하고 자본을 조달하기가 더 쉬워진다는 점입니다. 하지만 여전히 다소 위험하다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 보겠습니다: AD테크놀로지 (주 ) 에서 주의해야 할 경고 신호를 1개 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 회사 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
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