차분한 성장은 (주)에이팩트에 장벽이 되지 않는다. (코스닥: 200470) 주가 27% 상승

에이팩트의 주주들은 최근 주가가 27% 반등한 것을 보고 기뻐하고 있다.(코스닥:200470) 주주들은 주가가 최근 한 달 동안 27% 반등했지만 여전히 최근 손실을 만회하기 위해 고군분투하고 있다는 사실에 기뻐할 것입니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 만회하는 데는 거의 도움이 되지 않았으며, 그 기간 동안 주가는 여전히 39% 하락했습니다.

주가가 급등하기는 했지만, 에이팩트의 주가매출비율(이하 "P/S")이 1.2배로 한국 반도체 산업의 평균 P/S와 거의 일치한다는 점을 고려할 때 크게 문제될 것이 없다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/S에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.

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에이팩트의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?

예를 들어, 작년에 에이팩트의 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 아마도 투자자들은 최근 수익 성과가 업계와 보조를 맞추기에 충분하다고 생각하여 P/S가 떨어지지 않고 있다고 생각할 수 있습니다. 회사가 마음에 든다면, 적어도 이것이 사실이기를 바라면서 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.

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수익 예측이 P/S 비율과 일치하나요?

P/S 비율을 정당화하기 위해 APACT는 업계와 유사한 성장률을 보여야 합니다.

먼저 지난해의 매출 성장률을 살펴보면 26%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 최근 3년 동안의 매출은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 전체적으로 73%라는 훌륭한 상승세를 보였습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 매우 잘 성장했다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

최근의 중기 매출 추세를 업계의 1년 성장률 전망치인 45%와 비교하면 눈에 띄게 덜 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.

이 정보를 통해 APACT가 업계에 비해 상당히 비슷한 주가수익비율(P/S)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. P/S가 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 투자자들은 향후 실망할 수 있습니다.

APACT의 P/S에 대한 결론

에이팩트의 주식은 최근 많은 모멘텀을 가지고 있으며, 이는 다른 업계와 함께 주가순자산비율 수준을 가져왔습니다. 매출 대비 가격 비율의 힘은 주로 가치 평가 도구가 아니라 현재 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 말하고 싶습니다.

최근 3년간의 성장률이 업계 전반의 전망치보다 낮기 때문에 APACT의 평균 P/S가 다소 의외라는 것을 확인했습니다. 현재로서는 이러한 매출 실적이 오랫동안 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 P/S에 대해 불편한 마음을 갖고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 현재 주가를 적정 가치로 받아들이기 어렵습니다.

또한 APACT에서 발견한 3가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다(이 중 두 가지가 마음에 들지 않습니다).

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