영우디에스피엘티 (코스닥 :143540) 부채를 현명하게 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 재무제표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 영우디에스피(코스닥:143540)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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영우디에스피엘티의 부채는 얼마입니까?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 영우디에스피의 부채는 265억 원으로 1년 전의 290억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 135억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 130억 원입니다.

영우디에스피의 부채 현황 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 영우디에스피는 12개월 이내에 만기가 돌아오는 부채가 463억 원, 12개월 이후 만기가 돌아오는 부채가 537.3억 원입니다. 반면에 현금 135억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권이 61억 1천만 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 272억 원 더 많습니다.

이 적자는 시가총액 275억 원에 비해 상당한 규모이므로 주주들은 영우디에스피의 부채 사용에 대해 주시해야 합니다. 대출 기관이 재무제표 개선을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 영우디에스피티는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

12개월 동안 영우디에스피엘티는 이자 및 세금 차감 전 이익은 보고하지 않았지만 211%에 달하는 720억 원의 수익을 기록했습니다. 이는 사실상 매출 성장의 홀인원에 해당하는 수치입니다!

주의 사항

영우디에스피의 매출 성장은 분명 높이 평가할 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 이상적이지 않습니다. 실제로 영우디에스피는 EBIT 수준에서 75억 원이라는 매우 큰 손실을 입었습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 부채가 있다는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 따라서 재무상태표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 주의해야 할 또 다른 이유는 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 마이너스 4억 3,600만 원을 기록했다는 점입니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 영우디에스피엘티에는 두 가지 경고 신호 ( 그리고 우리를 조금 불편하게 만드는 한 가지) 가 있는데, 여러분도 알아야 한다고 생각합니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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