파인텍 (코스닥 : 131760), 부채 사용으로 일부 위험 감수

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 신경 쓰는 리스크가 아니다'라고 말했을 때 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 Finetek Co.(코스닥:131760)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채가 위험을 가져오는 이유는 무엇인가요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

파인텍의 순부채는 얼마입니까?

아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 3월 말 기준 파인텍의 부채는 397억 원으로 1년 전의 267억 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반대로 155억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 242억 원입니다.

파인텍의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 파인텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 354억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 190억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 155억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 183억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 총 206억 원으로 현금과 단기 채권을 합친 것보다 더 많습니다.

파인텍의 시가총액은 385억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 재무제표를 개선할 가능성이 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

파인텍에 대한 최신 분석 보기

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

파인텍의 주주들은 높은 순부채 대 EBITDA 비율(6.3)과 이자 비용의 0.022배에 불과한 이자 커버리지라는 이중고에 직면해 있습니다. 부채 부담이 상당한 수준입니다. 하지만 한 가지 다행스러운 점은 파인텍이 지난 12개월 동안 3,000만 원의 플러스 EBIT를 달성하여 전년도 손실보다 개선되었다는 점입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 파인텍은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 비즈니스는 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)이 잉여 현금 흐름으로 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 작년 한 해 동안 파인텍은 많은 현금을 소진했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채를 훨씬 더 위험하게 만듭니다.

우리의 견해

겉으로 보기에 파인텍의 이자 부담으로 인해 주식에 대한 의구심이 들었고, EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하는 것은 연중 가장 바쁜 밤에 빈 식당 하나보다 더 매력적이지 않았습니다. 그렇긴 하지만, EBIT 성장 능력은 그리 걱정할 만한 수준은 아닙니다. 전반적으로 볼 때 파인텍의 대차대조표는 비즈니스에 상당히 위험해 보입니다. 그래서 우리는 배고픈 새끼 고양이가 주인의 어항에 빠지는 것처럼, 한 번 물면 두 번 부끄러워한다는 말처럼 이 주식에 대해 거의 경계하고 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 저희는 파인텍에 대해 3가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 2가지는 무시해서는 안 되는 경고 신호입니다 .

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 목록을 확인해보세요.

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