차분한 성장, (주)테스(코스닥:095610) 주가가 25% 상승하며 장벽이 없다

테스 (코스닥:095610) 주주들은 지난 한 달 동안 25%의 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 더 거슬러 올라가면 지난 12개월 동안의 17% 상승은 지난 30일 동안의 강세에도 불구하고 나쁘지 않은 수준입니다.

주가가 급등했기 때문에 국내 반도체 산업에서 활동하는 기업의 절반 가까이가 2.1배 미만의 주가매출비율(또는 "P/S")을 가지고 있다는 점을 고려하면 3.1배의 P/S 비율을 가진 TES를 잠재적으로 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

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최근 TES의 실적은 어땠나요?

TES는 최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 더 빨리 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 상황을 완전히 반전시키고 업계 대부분의 다른 회사를 앞지르고 가속화할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높다는 것입니다. 그러나 그렇지 않다면 투자자들은 주식에 너무 많은 돈을 지불하게 될 수도 있습니다.

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매출 성장 지표는 높은 P/S에 대해 무엇을 알려주나요?

P/S 비율을 정당화하기 위해서는 TES가 업계를 뛰어넘는 인상적인 성장률을 기록해야 합니다.

지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 59%까지 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 지난 3년 동안 총 40%의 매출 감소를 기록하는 등 지난 3년간의 실적도 좋지 않았습니다. 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

현재 이 회사를 팔로우하는 유일한 애널리스트에 따르면 내년에는 매출이 80% 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 80% 성장할 것으로 예상되며, 이는 크게 다르지 않습니다.

이런 점을 고려할 때 TES의 주가수익비율이 다른 대부분의 회사보다 높다는 점이 궁금합니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 분석가들이 말하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 하지만 이 수준의 매출 성장은 결국 주가를 압박할 가능성이 높기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.

핵심 테이크아웃

TES의 주가가 크게 상승한 이후 주가순자산비율(P/S)이 상승하고 있습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소는 아니지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표가 될 수 있습니다.

수익이 더 넓은 산업과 함께 성장할 것으로 예상되는 만큼, 현재 TES는 예상보다 높은 P/S에서 거래되고 있는 것으로 보입니다. 현재로서는 미래 예상 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 상대적으로 높은 주가가 불편합니다. 이로 인해 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.

다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 TES의 3가지 경고 신호에 대해 알아두셔야 합니다.

이러한 위험으로 인해 TES에 대한 의견을 재고하게 된다면 대화형 우량주 목록을 살펴보고 다른 종목에 대한 아이디어를 얻으세요.

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