유니테스트 주식회사(코스닥:086390)는 부채를 현명하게 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 유니테스트(코스닥:086390)는 부채를 비즈니스에 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 왜 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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유니테스트의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 말 기준 UniTest Incorporation의 부채는 155억 원으로 1년 동안 274억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 322억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 166억 원입니다.

유니테스트의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 369억 원, 그 이후에는 123억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 322억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 318억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 148억 원의 유동 자산이 더 많습니다.

이러한 흑자는 유니테스트가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, UniTest Incorporation은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 UniTest Incorporation의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

12개월 동안 유니테스트는 EBIT 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 58% 감소한 850억 원으로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만들었습니다.

그렇다면 유니테스트 인코퍼레이션은 얼마나 위험할까요?

유니테스트 인코퍼레이션은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 88억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주식이 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 매출 성장이 부진한 점을 감안할 때 EBIT가 플러스가 되면 주가가 더 편안해질 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 (이 중 하나는 약간 불쾌한 신호입니다 !)를 UniTest Incorporation에서 발견했습니다.

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