에프엔에스테크(코스닥:083500)가 부채를 쉽게 관리할 수 있다고 생각합니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 FNS TECH.(코스닥:083500 ) 의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 왜 위험을 가져올까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

FNS 테크에 대한 최신 분석 보기

FNS TECH의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 9월 말 기준 FNS 테크의 부채는 204억 원으로 1년 전 173억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 373억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 168억 원입니다.

에프엔에스테크의 부채 현황 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 에프엔에스테크는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 499억 원, 그 이후에는 183억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 373억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 69억 2천만 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 240억 원 더 많습니다.

이 적자는 FNS테크의 기업가치가 871억 원에 달하기 때문에 필요하면 자본을 조달하여 재무제표를 보강할 수 있기 때문에 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 FNS 테크는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

더 좋은 점은 작년에 에비타가 678%나 증가했다는 점인데, 이는 인상적인 개선입니다. 이 덕분에 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 FNS TECH의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 대차대조표에는 순현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 지난 3년 동안 FNS 테크는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.

요약

부채가 많기 때문에 대차대조표가 특별히 탄탄하지는 않지만, 168억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 무엇보다도 중요한 것은 상각전영업이익의 121%를 잉여현금흐름으로 환산하면 -18억 원이 발생한다는 점입니다. 그렇다면 FNS테크의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 FNS TECH에서 발견한 4가지 경고 신호 (약간 불쾌한 2가지 포함) 에 대해 알아볼 필요가 있습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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