어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 글로벌스탠다드테크놀로지(코스닥:083450)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 부채를 사용하여 성장 자금을 조달하기도 합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
글로벌 표준 기술은 얼마나 많은 부채를 안고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 말 기준 글로벌스탠다드테크놀로지의 부채는 103억 원으로 1년 전의 62억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 949억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 846억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
글로벌스탠다드테크놀로지의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?
최근 보고된 재무제표에 따르면 글로벌스탠다드테크놀로지는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 548억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 82억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 949억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 445억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 764억 원 더 많습니다.
이러한 초과 유동성은 글로벌스탠다드테크놀로지가 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 글로벌 스탠다드 테크놀로지는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
경영진이 작년에 27% 감소한 EBIT의 반복을 막지 못한다면 부채 부담이 크지 않다는 점이 글로벌 스탠다드 테크놀로지에게 중요해질 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 도움이 되지 않습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알게 됩니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 부채를 갚으려면 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 글로벌 스탠다드 테크놀로지는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 글로벌 스탠다드 테크놀로지의 잉여현금흐름은 EBIT의 48%로, 예상보다 낮은 수준이었습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 글로벌스탠다드테크놀로지는 순현금이 846억 원이고 대차대조표도 괜찮아 보입니다. 따라서 글로벌스탠다드테크놀로지의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 글로벌 스탠다드 테크놀로지에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 확인했습니다.
그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.