우리 바이오 (코스닥 : 082850)는 위험한 투자입니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라 앉을 수 있기 때문입니다. 우리바이오(코스닥:082850)는 사업에서 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 대출 기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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우리바이오의 부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 우리바이오의 부채는 648억 원으로 1년 전의 861억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 1,465억 원의 현금을 보유하고 있어 818억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.

우리바이오의 부채 현황 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 우리바이오의 부채는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 3,113억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 240억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1465억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2045억 원 상당의 미수금이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 158억 원 더 많습니다.

이러한 단기 유동성은 우리바이오의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 우리바이오가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.

또한 우리바이오가 작년에 EBIT를 16% 증가시켜 부채를 감당하기 쉬워졌다는 점도 주목할 만합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 우리바이오가 부채를 상환하려면 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 우리바이오의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 우리바이오의 잉여현금흐름은 EBIT의 87%에 달하며, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원할 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 우리바이오의 경우 순현금이 818억 원에 달하고 대차대조표도 상당히 양호한 편입니다. 또한 잉여현금흐름이 440억 원으로 EBIT의 87%에 달한다는 점도 인상적이었습니다. 그렇다면 우리바이오의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 우리바이오에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

이 모든 것을 고려한 후에도 견고한 대차 대조표를 갖춘 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체 없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하세요.

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