어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 INVENIA Co.(코스닥:079950)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
인베니아의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 인베니아의 부채는 1년 전의 358억 원에서 31.0억 원으로 감소했습니다. 하지만 현금도 31.4억 원이 있었기 때문에 순부채는 27.8억 원입니다.
인베니아의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 인베니아는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 461억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 647억 원입니다. 반면 현금은 31.4억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 5.11억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 443억 원 더 많습니다.
이러한 적자는 153억 원 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 저희는 주주들이 이 문제를 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 결국, 인베니아는 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채는 대차대조표를 통해 가장 많이 알 수 있습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 인베니아의 수익에 달려 있습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 인베니아는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 211% 성장하여 300억 원을 달성했습니다. 매출 성장에 있어서는 농구에서 3점슛을 성공시킨 것과 같습니다!
주의 사항
인베니아는 탑라인을 상당히 훌륭하게 성장시켰지만, 냉정하게 말하면 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 사실입니다. EBIT 손실은 무려 75억 원에 달했습니다. 이 정보를 앞서 살펴본 상당한 부채와 결합하면 이 주식에 대해 매우 주저하게 됩니다. 그렇긴 하지만, 이 회사가 흑자로 돌아설 가능성도 있습니다. 하지만 지난 12개월 동안 140억 원의 손실이 발생했고 유동 자산이 많지 않다는 점을 고려하면 베팅을 하지는 않을 것입니다. 따라서 회사가 실패할 것이라고 가정하는 것은 현명하지 않지만 위험하다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 인베니아에는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 ( 우려할 만한 2가지 )가 있습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 INVENIA 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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