어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 한양디지텍(주)( 코스닥: 078330 )의 사례를 보면 알 수 있습니다 .(코스닥:078350)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
한양디지텍의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 한양디지텍의 부채는 2024년 6월 말 기준 100억 원으로 1년 전의 260억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 141억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 41억 4,400만 원입니다.
한양디지텍의 재무상태는 얼마나 탄탄할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 한양디지텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 995억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 119억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 141억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 587억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 385억 원 더 많습니다.
한양디지텍 상장 주식의 가치가 총 2,112억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 주주들이 재무제표를 지속적으로 모니터링할 필요가 있을 정도로 부채가 많은 것은 사실입니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만 한양디지텍은 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
하지만 다른 한편으로는 한양디지텍의 상각전영업이익(EBIT)이 작년에 비해 6.4% 감소했습니다. 이러한 감소세가 지속된다면 부채를 감당하기 어려워질 것이 분명합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 향후 대차대조표가 어떻게 유지될지는 한양디지텍의 실적에 달려 있습니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. 한양디지텍은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해할 수 있습니다. 지난 3년을 고려할 때 한양디지텍은 전반적으로 현금 유출을 기록했습니다. 잉여현금흐름이 불안정한 기업에게 부채는 훨씬 더 위험하므로 주주들은 과거의 지출이 미래의 잉여현금흐름을 창출할 수 있기를 기대해야 합니다.
요약
한양디지텍의 대차대조표는 부채가 많기 때문에 특별히 탄탄한 편은 아니지만, 순현금이 41억 4,400만 원이라는 점은 분명 긍정적입니다. 따라서 한양디지텍의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당순이익을 따라가는 경향이 있으므로 한양디지텍에 관심이 있다면 여기를 클릭하여 주당순이익 추이를 인터랙티브 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.