로제시스템즈(코스닥:071280) 주가는 지난 30일 동안 28% 하락하며 최근 상승분의 대부분을 반납했습니다. 좋은 소식은 작년에 주가가 다이아몬드처럼 밝게 빛나며 108% 상승했다는 것입니다.
주가가 크게 하락했지만, 국내 기업의 절반 가까이가 12배 미만의 주가수익비율(이하 "P/E")을 기록하고 있다는 점을 고려하면, 로제시스템즈는 여전히 23.4배의 P/E 비율로 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
예를 들어, 최근 로제시스템즈의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다는 점을 생각해 보겠습니다. 많은 사람들이 이 회사가 향후에도 대부분의 다른 회사보다 실적이 더 좋을 것으로 예상하기 때문에 P/E가 하락하지 않았을 수 있습니다. 그러길 바라겠지만, 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것입니다.
Rorze Systems의 성장은 충분할까요?
Rorze Systems만큼 가파른 주가수익비율을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 확실히 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 53%까지 떨어졌습니다. 지난 3년 동안 총 주당 순이익이 20% 감소한 것도 좋지 않습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
반면, 나머지 시장은 내년에 33% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 감소를 감안할 때 이 회사의 실적 성장은 매우 긍정적으로 보입니다.
이 정보를 통해 Rorze Systems가 시장보다 높은 P/E로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근의 수익 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
Rorze Systems의 P/E에 대한 결론
이러한 급격한 가격 하락 이후에도 Rorze Systems의 P/E는 여전히 다른 시장을 크게 상회합니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
Rorze Systems를 조사한 결과, 중기적으로 수익이 줄어들더라도 시장이 성장할 것이라는 점을 감안하면 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 이러한 실적 성과가 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 P/E에 대한 불편함이 점점 더 커지고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 될 것입니다.
또한 로제시스템즈에 대해 고려해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했다는 점도 주목할 필요가 있습니다.
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