로제시스템즈(코스닥:071280) 주가는 지난달에만 26% 상승하며 최근 상승세를 이어가고 있습니다. 최근의 상승에도 불구하고 연간 주가 수익률은 5.9%로 그리 인상적이지 않습니다.
이렇게 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 로제시스템의 주가수익비율(이하 "P/E")은 10.9배로, 절반 가량의 기업이 15배 이상, 심지어 30배가 넘는 P/E를 보이는 국내 시장과 비교하면 여전히 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이기에는 한계가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
예를 들어, 최근 Rorze Systems의 수익이 감소하고 있다는 점을 고려해야 합니다. 많은 사람들이 실망스러운 실적이 지속되거나 가속화될 것으로 예상하고 있어 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
Rorze Systems의 성장 추세는 어떻습니까?
Rorze Systems만큼 낮은 P/E가 진정으로 편안한 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
먼저 지난 해를 돌아보면, 회사의 주당 순이익 성장률은 23%라는 실망스러운 감소를 기록했기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 59%라는 놀라운 주당순이익 성장률을 기록할 수 있었습니다. 따라서 주주들은 이러한 상승세를 계속 이어가는 것을 선호하겠지만, 중기적인 수익 성장률을 환영할 것입니다.
향후 12개월 동안 36% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근의 중기 연간 실적에 비추어 볼 때 회사의 모멘텀은 약합니다.
이러한 점을 고려할 때 Rorze Systems의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 계속해서 주가가 하락할 것으로 예상되는 종목을 보유하는 것을 불편해하는 것 같습니다.
Rorze Systems의 P/E에 대한 결론
Rorze Systems의 주가는 견고한 상승세를 보였을지 모르지만, 주가수익비율(P/E)은 확실히 높은 수준에 도달하지 못했습니다. 가격 대비 수익 비율의 힘은 주로 가치 평가 도구가 아니라 현재 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 말하고 싶습니다.
예상대로 최근 3년간의 성장률이 시장 전망치보다 낮다는 약점 때문에 Rorze Systems의 낮은 주가수익비율이 유지되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가에 대한 장벽이 계속 형성될 것입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.