주식 분석

LB 세미콘 (코스닥 :061970) 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있습니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. (코스닥:061970)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채는 어떤 위험을 초래하나요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

LB 세미콘은 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 6월에 LB 세미콘의 부채는 3,593억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하는 128억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 3465억 원입니다.

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코스닥:A061970 2025년 9월 30일 부채비율 현황

LB세미콘의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 LB세미콘은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 3,196억 원, 그 이후에는 1,172억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 128억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 660억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기채권을 합친 것보다 총 3,579억 원 더 많습니다.

이 적자가 실제로 회사의 시가총액인 2,918억 원보다 높다는 점을 고려할 때, 주주들은 자전거를 처음 타는 아이를 지켜보는 부모처럼 LB세미콘의 부채 수준을 주시해야 한다고 생각합니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 시나리오에서 주주들은 엄청난 희석을 겪게 될 것으로 보입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. LB 세미콘은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

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12개월 동안 LB 세미콘은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 2.8%의 수익률인 457억 원의 매출을 기록했습니다. 이러한 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

주의 Emptor

중요한 것은 LB세미콘이 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 200억 원의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 회사를 불안하게 만드는 요소입니다. 우리가 관심을 갖기 위해서는 빠르게 경영을 개선해야 할 것입니다. 특히 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 마이너스 520억 원이었기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 판단했습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이를 위해 LB 세미콘에서 발견한 3가지 경고 신호 (잠재적으로 심각한 2가지 포함) 에 대해 알아보세요.

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평가는 복잡하지만, 저희가 간단하게 만들어 드리겠습니다.

우리의 상세 분석을 통해 LB Semicon이 저평가되었는지 또는 고평가되었는지 알아보세요. 이 분석에는 공정 가치 추정, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태가 포함되어 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

This article has been translated from its original English version, which you can find here.

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