ICD Co.(코스닥:040910) 주가는 그 전의 불안정한 기간 이후 47% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 나쁜 소식은 지난 30일 주식이 회복된 후에도 주주들은 여전히 작년에 비해 약 9.2% 하락했다는 것입니다.
주가가 급등했기 때문에 국내 반도체 산업에서 거의 절반의 기업이 2.1배 이하의 주가매출비율(이하 "P/S")을 기록하고 있는 상황에서 ICD는 P/S가 3배인 종목으로 리서치할 가치가 없는 종목으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
ICD의 최근 실적은 어땠나요?
예를 들어, 최근 ICD의 수익이 감소함에 따라 재무 성과가 좋지 않았다고 생각해보십시오. 아마도 시장에서는 이 회사가 가까운 시일 내에 다른 업계를 능가하는 실적을 낼 수 있을 것이라고 믿고 있으며, 이로 인해 P/S 비율이 높게 유지되고 있을 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈입니다.
ICD에 대한 애널리스트 추정치는 없지만, 데이터가 풍부한 이 무료 비주얼라이제이션을 통해 회사의 수익, 매출 및 현금 흐름이 어떻게 누적되는지 살펴보세요.ICD의 매출 성장 추세는 어떻게 되나요?
ICD와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 높은 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난해의 매출 성장률을 살펴보면, 59%라는 실망스러운 감소율을 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 이는 지난 3년 동안 총 매출이 80% 감소했기 때문에 장기적으로도 수익이 감소하고 있음을 의미합니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
반면, 나머지 업계는 내년에 80% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기적인 매출 감소를 감안할 때, 최근의 매출 감소는 회사의 입장에서 보면 매우 이례적인 일입니다.
이러한 점을 고려할 때 ICD의 주가수익비율이 동종 업계 평균을 상회하는 것은 우려스러운 일입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. P/S가 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.
주요 시사점
ICD의 주가가 크게 반등하면서 회사의 주가순자산비율이 크게 상승했습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
최근 매출이 중기적으로 감소하고 있기 때문에 현재 ICD는 예상보다 훨씬 높은 P/S에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현재로서는 이러한 매출 실적이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 P/S에 만족하지 않습니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 기존 주주들의 투자에 상당한 위험을 초래할 수 있으며, 잠재적 투자자들은 현재 주식 가치를 받아들이기 어려울 것입니다.
또한 ICD에서 발견한 3가지 경고 신호 (중요한 경고 신호 1건 포함)에 대해서도 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.