버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 재무제표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 우리는 주성엔지니어링(주)( 코스닥:036990)의 재무제표에 주목합니다.(코스닥:036930)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
주성엔지니어링의 부채는 얼마입니까?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 주성엔지니어링의 부채는 전년과 거의 동일한 45.0억 원입니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 2,322억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 1,872억 원입니다.
주성엔지니어링의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 주성엔지니어링은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,324억 원, 12개월 이후에 만기가 도래하는 부채가 2307억 원입니다. 반면 현금은 2322억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 215억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 1,094억 원 더 많습니다.
주성엔지니어링의 시가총액이 1.37조 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주성엔지니어링은 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
더 좋은 점은 작년에 주성엔지니어링의 EBIT가 211% 증가했다는 점입니다. 이 덕분에 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 주성엔지니어링의 향후 수익성은 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인할 수 있습니다.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 주성엔지니어링은 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 주성엔지니어링은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 80%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 보통 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
기업의 총부채를 살펴보는 것은 항상 합리적이지만, 주성엔지니어링이 1,872억 원의 순현금을 보유하고 있다는 것은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 그리고 작년 한 해 동안 211%의 상각전영업이익(EBIT) 성장률도 인상적이었습니다. 그렇다면 주성엔지니어링의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 주성엔지니어링에 관심이 있다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 추이를 대화형 그래프로 확인할 수 있습니다.
결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 기록이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
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