광주 신세계. Co.(KRX:037710) 의 최근 부진한 실적 발표에도 큰 주가 변동은 없었습니다. 투자자들은 실적의 기저에 깔린 몇 가지 약점에 대해 우려하고 있다고 생각합니다.
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회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
즉, 발생주의 비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 크게 걱정할 필요가 없지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.
2024년 9월까지 1년간 광주신세계. Ltd의 발생률은 0.59였습니다. 일반적으로 이는 미래 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 즉, 이 회사는 그 기간 동안 잉여현금흐름을 한 푼도 창출하지 못했습니다. 지난해에는 앞서 언급한 427억 원의 이익과 달리 실제로 마이너스 잉여현금흐름이 -443억 원에 달했습니다. 주목할 만한 점은 광주신세계. 광주신세계(주)는 1년 전에도 310억 원의 플러스 FCF를 창출했으니 적어도 과거에는 흑자를 낸 적이 있습니다. 하지만 더 큰 문제는 있습니다. 이 발생률은 비정상적인 항목이 법정 이익에 미치는 영향을 부분적으로나마 반영하고 있습니다.
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비정상적인 항목이 이익에 미치는 영향
불행히도 (단기적으로는) 광주신세계. 는 88억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 이익이 감소했습니다. 이것이 현금이 아닌 비용이었다면 현금 전환율이 높았을 텐데, 발생 비율을 보면 다른 이야기가 나오는 것이 놀랍습니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 항목이 비정상적인 것으로 간주된다는 점을 감안하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 따라서 이러한 비정상적인 비용이 다시 발생하지 않는다고 가정하면 광주신세계의 내년 실적은 더 좋아질 것으로 예상할 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 더 높은 수익을 낼 것으로 예상합니다.
광주신세계에 대한 우리의 견해. Ltd의 이익 실적
광주신세계. Ltd는 이례적인 항목이 이익에 부담을 주었기 때문에 발생률에 따라 높은 현금 전환을 보여줬어야 하는데 그러지 못했습니다. 이러한 요인들을 고려할 때, 광주신세계(주)의 법정 이익은 실현 가능성이 매우 낮다고 판단됩니다. 광주신세계(주)의 법정 이익은 실제보다 훨씬 약해 보입니다. 따라서 이 종목에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 직면하고 있는 리스크를 고려하는 것이 중요합니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다: 광주신세계에 대한 경고 신호 1개를 발견했습니다. 광주신세계( 주)에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 발견했습니다.
광주신세계에 대한 우리의 조사. 광주신세계(주)의 실적이 실제보다 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞췄습니다. 그러나 사소한 것에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견 할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.