대구백화점 (KRX:006370)은 위험한 투자인가?

하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 우리는 대구백화점(대구백화점 주식회사)( KRX:006370)의 사례를 주목합니다.(KRX:006370)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.

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부채는 언제 위험할까?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

대구백화점의 부채는 무엇입니까?

아래에서 볼 수 있듯이 대구백화점의 부채는 2024년 12월 기준 2330억 원으로 전년과 비슷한 수준입니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그리고 현금이 많지 않기 때문에 순부채도 거의 비슷합니다.

대구백화점의 부채 살펴보기

최근 대차대조표 데이터를 확대하면 대구백화점은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,632억 원, 그 이후에는 1,029억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄할 수 있는 현금 403억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 533억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기채권을 합친 것보다 2,568억 원 더 많습니다.

이러한 적자는 632억 원 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 주주들이 이 부분을 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 결국 대구백화점이 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 가능성이 높습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 향후 대차대조표가 어떻게 유지될지는 대구백화점의 수익에 달려 있습니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

대구백화점에 대한 최신 분석 보기

작년에 대구백화점은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출이 11% 줄어든 600억 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.

Caveat Emptor

대구백화점은 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 150억 원에 달했습니다. 이 정보를 앞서 살펴본 상당한 부채와 결합하면 이 주식에 대해 매우 주저하게 됩니다. 그렇긴 하지만, 이 회사가 흑자로 돌아설 가능성도 있습니다. 하지만 지난 12개월 동안 290억 원의 현금을 증발시켰고 유동 자산이 많지 않다는 점을 감안하면 베팅을 하지는 않을 것입니다. 따라서 우리는 이 주식을 고위험 주식으로 간주하며, 회사가 조만간 주주들에게 돈을 요구하더라도 전혀 놀라지 않을 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 대구백화점에는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 ( 그리고 약간 우려스러운 3가지 신호 )가 있습니다.

모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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