AUTO & (코스닥 :353590) 부채 부담에 짓눌려 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 오토앤(코스닥:353590)도 부채를 사용합니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우가 종종 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

AUTO&의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 기준 AUTO&의 부채는 163억 원으로 1년 전 175억 원에서 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 230억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 67억 6,600만 원입니다.

오토앤의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차대조표 데이터를 확대하면 오토앤의 12개월 이내 만기 부채가 287억 원, 그 이후 만기 부채가 434억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 230억 원과 매출채권 81억 5천만 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 18억 5천만 원 더 많습니다.

오토앤의 시가총액이 446억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 AUTO&는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 AUTO&의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것이 좋습니다.

AUTO&에 대한 최신 분석 보기

12개월 동안 AUTO&는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 5.2% 감소한 570억 원으로 떨어졌습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.

그렇다면 AUTO&은 얼마나 위험할까요?

AUTO&은 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 26억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 적자를 내고 있지만 순현금을 고려할 때 단기적인 대차대조표 리스크는 크지 않은 것으로 보입니다. 매출 성장이 고무적이지 않은 상황에서 이 사업에 대한 열정을 불러일으키기 위해서는 긍정적인 EBIT를 확인해야 할 것입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 AUTO&에 투자하기 전에 알아두어야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.

때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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