인크레더블버즈의 (코스닥:064090) 실적은 생각보다 약할 수 있습니다.

주주들은 최근 인크레더블버즈(코스닥:064090)의 실적 발표에 만족해했습니다. 그러나 투자자들은 수익 수치를 해석할 때 신중해야 한다고 생각합니다.

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인크레더블버즈의 수익 자세히 살펴보기

금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름의 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생주의 비율이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 있다는 것을 의미하므로 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익을 의미하므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 12월까지 잉크레터블버즈의 발생주의 비율은 0.80입니다. 즉, 잉여 현금 흐름이 이익에 비해 상당히 약하다는 뜻입니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 즉, 이 기간 동안 잉여현금흐름은 12억 원으로 보고된 이익인 190억 원에 훨씬 못 미쳤습니다. 인크레더블버즈의 직전 해당 기간 잉여현금흐름이 마이너스였다는 점을 감안하면, 12개월 후의 12억 원 실적은 올바른 방향으로 나아가고 있는 것처럼 보입니다. 하지만 이것이 이야기의 끝이 아닙니다. 손익계산서의 비정상적인 항목이 발생률에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보고 희석이 주주에게 어떤 부정적인 영향을 미치는지 살펴볼 수 있습니다.

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참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 InkredibleBuzz의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지를 살펴보는 것입니다. 잉크레더블버즈는 작년에 63% 더 많은 신주를 발행했습니다. 즉, 수익이 더 많은 수의 주식에 분배된다는 뜻입니다. 희석을 무시하면서 순이익을 축하하는 것은 피자가 한 조각 더 커졌다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 잉크레더블버즈의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.

희석이 잉크레더블버즈의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?

3년 전의 회사 수익에 대한 데이터는 없습니다. 작년까지 확대하면 작년에는 적자를 기록했기 때문에 성장률에 대해 일관성 있게 이야기할 수 없습니다. 우리가 아는 것은 지난 12개월 동안 이익을 본 것은 좋지만, 회사가 주식을 발행할 필요가 없었다면 주당 기준으로 그 이익이 더 좋았을 것이라는 점입니다. 따라서 주식 희석이 주주 수익률에 상당히 큰 영향을 미치고 있음을 알 수 있습니다.

인크레더블버즈의 주당순이익이 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다면 주가가 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 그러나 이익은 증가하는데 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 일반 개인 주주에게 주당순이익은 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.

비정상적인 항목이 이익에 미치는 영향

발생 비율을 고려할 때, 지난 12개월 동안 210억 원에 달하는 비정상적인 항목으로 인크레더블버즈의 이익이 증가한 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다. 저희는 수익이 증가하는 것을 좋아하지만, 특이한 아이템이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중을 기하는 경향이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 특이한 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 결국, 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 인크레더블버즈의 2024년 12월까지의 수익에 비추어 볼 때, 인크레더블버즈의 긍정적인 특이 항목이 상당히 큰 비중을 차지했음을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 많이 발생하고 있다고 추측할 수 있습니다.

잉크레더블버즈의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결론적으로, 잉크레더블버즈의 낮은 발생률은 비정상적인 항목으로 인해 법정 수익이 부풀려졌음을 시사합니다. 희석은 주당 관점에서 볼 때 결과가 더 약하다는 것을 의미합니다. 위에서 언급한 요인들을 종합해 볼 때, 인크레더블버즈의 실적은 법정 이익 수치로만 보면 생각보다 좋지 않다는 인상을 강하게 받을 수 있습니다. 따라서이 주식에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 직면하고있는 위험을 고려하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 인크레더블버즈에는 5가지 경고 신호 (잠재적으로 심각한 경고 신호는 3가지) 가 있으므로 주의해야 합니다.

잉크레더블버즈에 대한 저희의 조사는 수익이 실제보다 더 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 중점을 두었습니다. 그리고 그 근거로 저희는 다소 회의적입니다. 그러나 사소한 것에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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