광동제약(KRX:009290)의 주가가 부담스럽지 않은 이유가 있다.

주가수익비율(이하 "P/E")이 5.8배인 광동제약 (주)(KRX:009290)의 주가는 현재 상승 신호를 보내고 있다.(KRX:009290)는 국내 전체 기업의 거의 절반이 11배 이상의 P/E 비율을 가지고 있고 심지어 22배 이상의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안할 때 현재 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

광동제약은 최근 매우 빠른 속도로 실적이 성장하고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 강력한 실적 성장이 가까운 장래에 실제로 더 넓은 시장보다 실적이 저조할 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 이 회사가 마음에 드신다면 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.

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낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?

광동제약처럼 낮은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.

지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 광동제약은 37%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 하지만 장기적인 실적은 그다지 강하지 않아서 3년 주당순이익 성장률이 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 최근 수익 성장이 일관되지 않았다고 말할 수 있습니다.

향후 12개월 동안 31% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 연환산 실적에 비추어 볼 때 회사의 모멘텀은 약하다고 할 수 있습니다.

이 정보를 통해 광동제약이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들이 계속해서 주가가 하락할 것이라고 믿는 종목을 보유하는 것을 불편해하는 것 같습니다.

주요 시사점

일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.

저희가 예상했던 대로 광동제약의 3년 수익 추세가 현재 시장 기대치보다 더 나빠 보이는 것이 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 크게 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.

다른 리스크는 어떻게 될까요? 모든 기업에는 리스크가 존재하는데, 광동제약에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

광동제약의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을 수 있는 다른 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 종목 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?

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