극전약품(코스닥:307750) 주가 25% 상승 후 매출은 말하지 않는다...주가 상승에 따른 수익은?

이미 강세를 보이고 있는 국전제약(코스닥:307750) 주가는 지난 30일 동안 25%의 상승률을 기록하며 강세를 보이고 있습니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 바로 잡는 데 거의 도움이되지 않았으며 그 기간 동안 주가는 여전히 11 % 하락했습니다.

주가가 급등했기 때문에 국내 제약업종 기업의 절반 가까이가 0.9배 미만의 주가매출비율(이하 "P/S")을 가지고 있다는 점을 고려하면 국전약품은 1.8배의 P/S 비율로 잠재적으로 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/S가 이렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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국전약품의 실적 추이

최근 국전약품의 매출 성장은 눈부시지는 않더라도 만족할 만한 수준이라고 할 수 있다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 양호한 매출 성장이 가까운 미래에 더 넓은 산업을 능가하기에 충분할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.

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매출 성장 지표는 높은 P/S에 대해 무엇을 알려줄까요?

극동제약이 높은 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계 평균을 뛰어넘는 놀라운 성장세를 보여야 합니다.

지난 1년간의 매출 성장률을 살펴보면, 4.6%라는 준수한 증가율을 기록했습니다. 기쁘게도 매출도 3년 전보다 총 39% 증가했는데, 이는 부분적으로는 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

향후 12개월 동안 17% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근 중기 연간 매출 실적을 기준으로 볼 때 회사의 모멘텀은 약합니다.

이러한 정보를 바탕으로 국제약품이 업계보다 높은 주가순자산비율(P/S)에서 거래되고 있다는 점은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

국전약품의 P/S는 투자자에게 무엇을 의미할까?

국전약품의 주가순자산비율(P/S)은 주가가 큰 폭으로 상승한 이후 상승세를 보이고 있습니다. 주가매출비율만 가지고 주식을 매도할지 여부를 판단하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 향후 전망을 가늠할 수 있는 실질적인 지표가 될 수 있습니다.

국전약품의 최근 3년간 성장률이 업종 전체 전망치보다 낮기 때문에 현재 업종 대비 높은 P/S에서 거래되고 있다는 점은 이상합니다. 현재로서는 이러한 매출 실적이 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 P/S가 불편합니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 수준으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

또한 국전제약에서 발견한 3가지 경고 신호 (잠재적으로 심각한 2가지 포함)에 대해서도 알아두어야 합니다.

국전제약의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 대화형 주식 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?

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