하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라 앉을 수 있기 때문입니다. (코스닥:298380)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
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부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
ABL 바이오의 부채는 얼마입니까?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있는데, 2024년 12월 기준 ABL바이오의 부채는 430억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 이를 상쇄하는 1,415억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 985억 원입니다.
ABL바이오의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 ABL바이오는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 634억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 1340억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1,415억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 8,272억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 776억 원 더 많습니다.
이 잉여금은 ABL생명이 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 부채를 큰 어려움 없이 상환할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, ABL생명은 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 그러나 궁극적으로 향후 수익성에 따라 ABL 바이오가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 ABL 바이오는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 49% 감소한 330억 원으로 감소했습니다. 솔직히 말해서 이는 좋은 징조가 아닙니다.
그렇다면 ABL 바이오는 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 적자를 내는 기업이 돈을 버는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난해 ABL생명은 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 그리고 같은 기간 동안 마이너스 780억 원의 잉여현금 유출과 560억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금이 985억 원에 달하기 때문에 자본이 더 필요하기까지는 시간이 조금 더 걸릴 것으로 보입니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 투자하기 전에 알아두어야 할 ABL바이오의 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.