워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 SCM생명과학 주식회사 (코스닥:2980)는 부채가 없다는 것입니다.(코스닥:298060)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇입니까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
SCM 라이프사이언스의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 9월 기준 SCM생명과학의 부채는 36.3억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 157억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 121억 원입니다.
SCM생명과학의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 SCM생명과학은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 15억 1천만 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 37억 7천만 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 157억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 1,111억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 106억 원 더 많은 셈입니다.
이러한 유동성 과잉은 SCM생명과학이 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 자산이 충분하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, SCM생명과학이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 SCM생명과학의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보세요.
12개월 동안 SCM생명과학은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 31%의 수익률인 5억 5,800만 원의 수익을 기록했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
그렇다면 SCM생명과학은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 SCM생명과학은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 120억 원의 마이너스 잉여 현금 유출과 240억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 그러나 적어도 단기적으로는 대차대조표에 121억 원이 남아 있어 성장에 투자할 수 있습니다. SCM생명과학의 매출 성장세가 작년에 두드러졌기 때문에 조만간 흑자 전환이 가능할 것으로 보입니다. 이익이 나기 전의 회사는 종종 위험하지만 큰 보상을 제공할 수도 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 실례로 SCM생명과학에서 주의해야 할 5가지 경고 신호를 발견했는데, 그 중 3가지가 우리에게 적합하지 않습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.