에스티팜(코스닥:237690)의 주가는 29% 상승했지만 사업은 아직 따라잡지 못하고 있다.

ST Pharm Co.(코스닥:237690) 주가는 지난 한 달 동안 29%의 우수한 상승률을 기록하며 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 조금 더 되돌아보면 작년에 주가가 46% 상승한 것은 고무적인 일입니다.

이렇게 주가가 크게 오른 후 국내 제약업종 기업의 절반 정도가 0.9배 미만의 주가매출비율(이하 "P/S")을 가지고 있다는 점을 고려하면 8.3배의 P/S 비율을 가진 에스티팜은 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/S에 대한 합리적 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

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에스티팜의 최근 실적은 어떤 모습인가요?

최근 대부분의 다른 회사보다 열등한 매출 성장으로 ST PharmLtd는 상대적으로 부진했습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 수익 실적이 크게 개선될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 매우 불안해할 수 있습니다.

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매출 성장 지표는 높은 P/S에 대해 무엇을 말하나요?

ST PharmLtd와 같은 주가순자산비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계 평균을 훨씬 뛰어넘어야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

지난 1년간의 수익을 살펴보면, 이 회사는 1년 전과 거의 차이가 없는 실적을 기록했습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 매출은 3년 전보다 총 98% 증가했습니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 큰 도움이 되었다고 말할 수 있지만 투자자들은 왜 그렇게까지 둔화되었는지 묻고 싶을 것입니다.

미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 9명의 애널리스트들은 향후 3년간 매출이 매년 23%씩 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 24%와 비슷한 수준입니다.

이 정보를 통해 ST PharmLtd가 업계에 비해 높은 P/S로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트가 제시하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 하지만 이 수준의 매출 성장은 결국 주가를 압박할 가능성이 높기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.

ST PharmLtd의 P/S에 대한 결론

ST PharmLtd의 주가수익비율은 지난 한 달 동안 주가 상승 덕분에 크게 상승했습니다. 매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

ST PharmLtd의 향후 수익 예측이 더 넓은 산업과 일치한다는 점을 감안할 때, 높은 P/S에서 거래된다는 사실은 다소 놀랍습니다. 업계와 일치하는 매출 성장을 볼 때 장기적으로 높은 P/S 수치가 부풀려진 상태로 유지되지는 않을 것으로 예상합니다. 현재의 주가매출비율을 정당화하기 위해서는 긍정적인 변화가 필요합니다.

항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, ST PharmLtd에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

ST PharmLtd의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면 놓쳤을 수 있는 다른 기업의 견고한 사업 펀더멘털을 가진 대화형 주식 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?

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