하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 휴온스글로벌(휴온스글로벌, Inc.(코스닥:084110)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
휴온스글로벌의 부채는 얼마나 될까요?
아래에서 보시는 바와 같이, 2024년 9월 말 휴온스글로벌의 부채는 1년 전 2,383억 원에서 2,670억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하기 위해 2,678억 원의 현금을 보유하고 있어 7,670억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
휴온스글로벌의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 휴온스글로벌은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,906억 원, 그 이후에는 1,265억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면 현금은 2,678억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 1,288억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 205억 원 더 많습니다.
상장된 휴온스글로벌 주식의 가치가 총 4,124억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 휴온스글로벌의 재무상태가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 휴온스글로벌은 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!
휴온스글로벌의 경영진이 작년에 22%나 감소한 상각전영업이익(EBIT)의 반복을 막지 못한다면 부채 부담이 크지 않다는 점은 휴온스글로벌에게 중요한 변수가 될 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 건강에 설탕 탄산음료보다 더 도움이 되지 않습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알게 됩니다. 하지만 휴온스글로벌은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 휴온스글로벌의 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
마지막으로, 기업이 부채를 상환하려면 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 휴온스글로벌은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 휴온스글로벌은 전체적으로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 잉여현금흐름이 불안정한 기업에게 부채는 훨씬 더 위험하므로 주주들은 과거의 지출이 미래의 잉여현금흐름을 창출할 수 있기를 기대해야 합니다.
요약
투자자들이 휴온스글로벌의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 7687억 원의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 따라서 휴온스글로벌의 대차대조표가 좋은 편은 아니지만, 그렇다고 나쁘지도 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 휴온스글로벌에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (1가지는 약간 불쾌합니다!)를 발견했습니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.
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이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.