우리는 CG 인비츠 (코스닥 : 083790)가 상당한 부채를 가지고 있다고 생각합니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. CG Invites Co.(코스닥:083790)는 사업에 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 문제가 되나요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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CG Invites의 순부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 CG 인비츠의 부채는 392억 원으로 1년 전의 890억 원에서 감소했습니다. 하지만 301억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 91억 2천만 원으로 더 적습니다.

CG 인비츠의 부채 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 CG인비테이츠는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 575억 원, 그 이후에는 415억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 301억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 279억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 662억 원 더 많습니다.

CG 인비츠의 시가총액은 1,933억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 높습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 CG Invites의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

작년에 CG Invites는 상장 기업으로서 첫 수익을 창출했지만, 수익이 부족했던 만큼 주주들은 큰 폭의 증가를 기대하고 있을 것입니다.

주의 엠프터

지난 12개월 동안 CG Invites는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 340억 원이라는 상당한 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 하지만 작년에 560억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 우리가 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 CG Invites에는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 ( 그리고 약간 불쾌한 경고 신호 2가지) 가 있습니다.

결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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