바이넥스 (코스닥 : 053030)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 우리는 바이넥스 주식회사( 코스닥:053070)의 사례를 주목합니다.(코스닥:053030)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 부채를 사용하여 성장 자금을 조달하기도 합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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바이넥스의 부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 현재 바이넥스의 부채는 1년 동안 454억 원이 증가한 650억 원으로 나타났습니다. 그러나 현금 보유액이 99.8억 원이기 때문에 순부채는 약 55.0억 원으로 더 적습니다.

바이넥스의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차 대조표를 보면 바이넥스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 858억 원, 그 이후에는 697억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 99.8억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 163억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 664억 원 더 많습니다.

바이넥스의 시가총액이 6,618억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 바이넥스가 향후 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정하는 것은 미래 수익입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶으시다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

작년에 바이넥스는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 24% 감소한 1,280억 원에 그쳤습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.

주의해야 할 점

바이넥스의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 270억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 하지만 작년에 370억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 바이넥스에는 두 가지 경고 신호가 있습니다.

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