TechnologyLtd (코스닥 : 043090)는 위험한 투자입니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 The Technology Co.(코스닥:043090)는 부채를 사용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 문제가 되는가?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 부채는 종종 값싼 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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TechnologyLtd의 순부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 말 기준 TechnologyLtd의 부채는 94억 6천만 원으로 1년 동안 98억 9천만 원에서 감소한 것을 볼 수 있습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 현금 99억 9,900만 원을 보유하고 있으므로 실제로는 529억 2,200만 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 187억 원, 그 이후에는 187억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 99.9억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 263억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 157억 원 더 많습니다.

이러한 풍부한 유동성은 테크놀로지의 대차대조표가 거대한 세쿼이아 나무처럼 튼튼하다는 것을 의미합니다. 이 사실을 고려할 때, 저희는 테크놀로지의 대차대조표가 황소처럼 튼튼하다고 생각합니다. 간단히 말해, TechnologyLtd가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 지표가 될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 TechnologyLtd의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

작년에 테크놀로지는 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만, 매출은 134% 성장하여 160억 원을 기록했습니다. 따라서 주주들이 성장에 환호하는 것은 의심할 여지가 없습니다.

그렇다면 테크놀로지는 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 손실을 보는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 그리고 작년에 TechnologyLtd는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 35억 원의 현금을 소진하고 170억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 그나마 다행인 것은 대차대조표에 5292억 원이 남아 있다는 점입니다. 이 정도면 현재와 같은 추세라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 주주들에게 좋은 소식은 테크놀로지가 눈부신 매출 성장세를 보이고 있기 때문에 앞으로 잉여현금흐름을 늘릴 수 있는 가능성이 매우 높다는 점입니다. 수익성이 없는 기업은 위험할 수 있지만, 수익이 나지 않는 시기에는 빠르게 성장할 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 테크놀로지와 함께 4가지 경고 신호 (적어도 2가지 이상은 우리를 불편하게 함 ) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

그 후에도 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인하세요.

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