조아제약(코스닥:034940)은 상당한 부채를 안고 있다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 ChoA Pharmaceutical Co.(코스닥:034940)는 사업에서 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 왜 위험을 가져올까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

초아제약에 대한 최신 분석 보기

초아제약의 순부채는 얼마입니까?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 6월 말 기준 조아제약의 부채는 228억 원으로 1년 전 157억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 82억 2천만 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 146억 원으로 더 적습니다.

조아제약의 부채 현황 살펴보기

최근 보고된 재무제표에 따르면 조아제약은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 327억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 78억 1천만 원입니다. 반면 현금 82억 2천만 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 225억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 97억 7,700만 원 더 많습니다.

금액이 많아 보일 수 있지만 조아제약의 시가총액이 334억 원에 달하기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 살펴봐야 하는 것은 분명합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 조아제약은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

작년에 조아제약은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 11% 감소한 610억 원으로 감소했습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.

주의 사항

조아제약의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 110억 원이라는 상당한 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 43억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 조아제약에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 ( 잠재적으로 심각한 경고 신호는 하나 )가 있습니다.

결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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