크래프톤 (KRX :259960) 부채를 다소 아껴서 사용하는 것 같습니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 크래프톤(KRX:259960)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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크래프톤의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 크래프톤의 부채는 70억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 현금이 3.42조 원이 있어 순현금은 3.42조 원입니다.

크래프톤의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 크래프톤은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 6,446억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 3,548억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 3.42조 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 8,554억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 3.28조 원 더 많다고 할 수 있습니다.

이러한 과도한 유동성은 크래프톤이 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 크래프톤이 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거라고 할 수 있습니다.

또한 작년에 크래프톤의 EBIT가 11% 증가하여 부채를 감당하기 쉬워졌다는 점도 주목할 만합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 크래프톤은 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 크래프톤은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 66%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 크래프톤의 순현금은 3.42조 원에 달하며 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 66%를 잉여현금흐름으로 환산하면 4,410억 원에 달한다는 점입니다. 따라서 크래프톤의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 다른 어떤 지표보다도 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 이 대화형 그래프를 통해 크래프톤의 주당 순이익 내역을 무료로 확인하실 수 있으니, 운이 좋으십니다.

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