넷마블(KRX:251270) 주주들은 주가가 26% 상승하고 이전 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 소식에 기뻐할 것입니다. 지난 12개월 동안 주가가 여전히 매우 실망스러운 18% 하락했기 때문에 모든 주주가 기뻐하는 것은 아닙니다.
국내 엔터테인먼트 산업의 평균 주가매출액비율(이하 "P/S")도 1.7배에 가깝기 때문에 넷마블의 P/S 비율 1.6배에 대해 무관심하다고 해도 용서받을 수 있습니다. 하지만, 투자자들이 뚜렷한 기회를 놓치거나 비용이 많이 드는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
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넷마블의 최근 실적은 어떤 모습일까?
넷마블은 최근 대부분의 다른 회사보다 매출 성장률이 낮기 때문에 더 잘하고 있을 수 있습니다. 많은 사람들이 기대에 못 미치는 매출 실적이 긍정적으로 강화되어 P/S 비율이 떨어지지 않을 것으로 예상할 수 있습니다. 그렇지 않다면 이런 종류의 성장 프로필을 가진 회사에 대해 상대적으로 높은 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
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넷마블과 같은 P/S를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 면밀히 추적하고 있을 때입니다.
지난 한 해 동안 넷마블의 매출은 6.5%라는 준수한 성장률을 기록했습니다. 최근 3년 동안의 매출도 단기 실적에 힘입어 전체적으로 6.3% 증가했습니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 만족했을 것입니다.
미래로 눈을 돌려, 이 회사를 담당하는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 매출은 연간 2.1% 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 연간 12%씩 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이를 감안할 때 넷마블의 주가수익비율이 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 분명히 많은 투자자들이 분석가들이 말하는 것보다 덜 약세인 것으로 보이며, 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이 수준의 매출 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
최종 단어
넷마블은 견조한 주가 상승으로 업계 다른 기업들과 비슷한 수준의 주가순자산비율(P/S)을 회복한 것으로 보입니다. 주가매출비율만으로 주식 매도 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 향후 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
넷마블의 매출 전망에 대한 애널리스트들의 전망을 살펴본 결과, 넷마블의 매출 전망이 예상했던 것만큼 P/S에 부정적인 영향을 미치지는 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 향후 예상 매출액이 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침할 가능성이 높지 않기 때문에 P/S에 대한 확신을 갖지 못하고 있습니다. 이와 같은 상황은 낮은 매출 성장이 투자 심리에 영향을 미칠 경우 주가가 하락할 수 있는 현재 및 잠재적 투자자에게 위험을 초래할 수 있습니다.
하지만 넷마블은 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의해야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.