엔씨소프트(KRX:036570)의 주가수익비율은 18.3배로 국내 전체 기업의 절반 가까이가 11배 미만이고 6배 미만도 드물지 않다는 점을 고려하면 현재 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.
엔씨소프트는 최근 수익이 역성장하고 있는 반면 대부분의 다른 기업들은 긍정적인 수익 성장세를 보이고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 실적 부진이 곧 턴어라운드할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 긴장하고 있을 수 있습니다.
엔씨소프트의 성장은 충분할까요?
엔씨소프트처럼 가파른 주가수익비율(P/E)은 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 올랐을 때만 진정으로 안심할 수 있습니다.
돌이켜보면 작년은 엔씨소프트의 수익이 33%나 감소한 실망스러운 한 해였습니다. 지난 3년 동안 총 주당순이익이 50% 감소하는 등 지난 3년간의 실적도 좋지 않았습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 수익이 크게 성장하지 못했음을 인정해야 합니다.
이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 연평균 3.3% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 17%에 비해 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 정보로 볼 때 엔씨소프트가 시장보다 높은 P/E로 거래되고 있는 것은 우려스러운 일입니다. 대부분의 투자자들은 엔씨소프트의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 그렇게 될 것이라고 확신하지 않습니다. 이 수준의 수익 성장은 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
최종 결론
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
엔씨소프트의 예상 성장률이 전체 시장보다 낮기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있음을 확인했습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 전망으로 인해 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E는 더 낮아질 것으로 예상됩니다. 이로 인해 주주의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자는 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
항상 위험에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 엔씨소프트에서 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
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