네이버 주식(KRX:035420)에 불쾌한 놀라움이 기다리고 있을 수 있습니다.

국내 전체 기업의 절반 가까이가 12배 미만의 주가수익비율을 기록하고 있고 6배 미만의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려하면, 18.5배의 주가수익비율(이하 "P/E")을 보이는 네이버(KRX:035420)는 현재 약세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/E가 이렇게 높은 데에는 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

네이버는 최근 대부분의 다른 기업들이 실적 역성장을 하고 있는 동안 긍정적인 실적 성장세를 보이고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 네이버가 시장의 전반적인 악재를 계속 이겨낼 것으로 기대하면서 투자자들의 주식 매수 의향이 높아진 것 같습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.

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네이버의 성장은 충분할까요?

네이버만큼 높은 주가수익비율을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.

먼저 지난 한 해를 돌아보면, 네이버는 작년에 주당순이익이 132%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 그 결과 지난 3년 동안 총 주당 순이익도 10% 증가했습니다. 따라서 우리는 회사가 실제로 그 기간 동안 수익 성장에 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 매년 5.0%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 시장이 연간 20% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이 회사의 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

이런 상황에서 네이버가 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 네이버의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 그렇게 될 것이라고 확신하지 않습니다. 이 수준의 실적 성장은 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

네이버의 주가수익비율에 대한 결론

주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 기업 센티먼트 지표가 될 수 있습니다.

네이버의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 네이버의 실적 전망이 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 시장 성장률보다 느린 부진한 실적 전망으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E가 낮아집니다. 이로 인해 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.

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