하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 SAMG Entertainment Co.(코스닥:419530)도 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게도 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
SAMG 엔터테인먼트의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 9월 기준 SAMG 엔터테인먼트의 부채는 236억 원으로 1년 전의 257억 원에서 감소했습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 261억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 256억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
삼지엔터테인먼트의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최근 보고된 재무제표에 따르면, 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 220억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 333억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 261억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 92억 2천만 원의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 매출채권을 합친 것보다 200억 원 더 많은 총 200억 원의 부채를 보유하고 있습니다.
샘지엔터테인먼트의 시가총액이 1,159억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 샘지엔터테인먼트가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 SAMG 엔터테인먼트는 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만, 매출은 26% 성장한 1,090억 원을 기록했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 흑자를 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 SAMG 엔터테인먼트는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 흑자를 내고 있는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 SAMG 엔터테인먼트는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 65억 원의 마이너스 잉여현금 유출과 340억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 이는 다소 위험해 보이지만, 순현금이 25억 6,000만 원이라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 2년 이상 현재 속도로 지출을 계속할 수 있다는 의미입니다. 작년에 SAMG 엔터테인먼트의 매출 성장이 두드러졌기 때문에 조만간 흑자 전환이 가능할 것으로 보입니다. 이러한 이익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수하게 됩니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 SAMG 엔터테인먼트에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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