투자자들이 펄어비스(코스닥:263750)의 34% 주가 급등에 놀라지 말아야 하는 이유

펄어비스(코스닥:263750) 주주들은 주가가 34% 상승하고 이전 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 소식에 기뻐할 것입니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 만회하는 데는 거의 도움이 되지 않았고, 주가는 그 기간 동안 여전히 13% 하락했습니다.

주가가 급등했기 때문에 국내 엔터테인먼트 산업의 절반 정도가 1.7배 미만의 주가매출비율(이하 P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 펄어비스는 6.9배의 P/S 비율로 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/S에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

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펄어비스의 최근 실적은 어땠나요?

최근 업계가 매출 성장을 경험하는 동안 펄어비스의 매출은 역성장하여 좋지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 수익 실적이 곧 턴어라운드할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높다는 것입니다. 그렇게 되길 바라지만, 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 값을 지불하고 있는 것이니까요.

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펄어비스의 매출 성장이 충분히 예상되나요?

펄어비스의 P/S 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 회사에서 일반적으로 볼 수 있는 수치이며, 중요한 것은 업계보다 훨씬 더 나은 실적을 보여야 한다는 것입니다.

먼저 지난해 펄어비스의 매출 성장률을 살펴보면, 14%라는 실망스러운 감소세를 기록해 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 지난 3년 동안 총 32%의 매출 감소를 기록하는 등 지난 3년간의 실적도 좋지 않습니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.

미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년 동안 매출이 매년 25%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 업계에서 연간 13% 성장에 그칠 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 더 높은 수익 성과를 거둘 수 있는 위치에 있습니다.

이런 점을 고려하면 펄어비스의 주가수익비율이 다른 회사들보다 높은 것은 당연한 일입니다. 주주들은 더 나은 미래를 기대할 수 있는 펄어비스에 부담을 주고 싶지 않은 것 같습니다.

펄어비스의 P/S는 투자자에게 어떤 의미인가요?

펄어비스의 주가순자산비율은 지난 한 달 동안 주가 상승에 힘입어 큰 폭으로 상승했습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠하는 지표로는 꽤 유용합니다.

펄어비스는 예상대로 다른 엔터테인먼트 산업보다 높은 매출 성장률을 기록할 것으로 예상되기 때문에 높은 P/S를 유지하고 있습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/S에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.

또한 펄어비스에 대해 고려해야 할 경고 신호가 하나 발견되었다는 점도 주목할 필요가 있습니다.

첫눈에 반하는 기업이 아니라 좋은 기업을 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 증가가 좋은 기업에 대한 생각과 일치한다면, 최근 수익이 크게 성장하고 주가수익비율(P/E)이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요.

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