펄어비스(코스닥: 263750)의 견조한 실적은 투자자들에게 놀랄 만한 소식은 아니었습니다. 이는 투자자들이 법정 이익 이상의 것을 보고 관심을 가졌기 때문이라고 생각합니다.
비정상적인 아이템은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
법정 수치 이상의 펄어비스의 수익을 이해하고 싶다면, 지난 12개월 동안 300억 원 상당의 비정상적인 아이템에서 얻은 법정 수익이 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 높은 수익은 언제나 반갑지만, 비정상적인 아이템의 큰 기여는 때때로 저희의 열정을 꺾기도 합니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 펄어비스의 2023년 12월까지의 수익과 비교했을 때, 펄어비스의 긍정적인 특이 항목이 상당히 큰 비중을 차지하고 있음을 알 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기저 수익력에 대한 잘못된 가이드로 작용할 가능성이 높습니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
펄어비스의 수익성에 대한 우리의 견해
앞서 언급했듯이 펄어비스는 비정상적인 아이템으로 인한 큰 폭의 상승이 무한정 지속되지는 않을 것이므로, 법정 실적은 기본 수익성을 제대로 반영하지 못할 가능성이 높습니다. 따라서 펄어비스의 기저 수익력이 법정 이익보다 낮을 가능성이 높다고 판단됩니다. 다행스러운 점은 이전 손실에도 불구하고 지난 12개월 동안 이익을 냈다는 것입니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수 있습니다. 이러한 점을 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 펄어비스에 대한 경고 신호를 한 가지 발견했으며 이에 대해 알고 싶으실 것입니다.
이 글에서는 펄어비스 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.