워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업이 얼마나 위험한지 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (코스닥:236810)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 부채를 사용하여 성장 자금을 조달하기도 합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
NBT의 부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 NBT의 부채는 241억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 86.4억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 155억 원입니다.
NBT의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 NBT는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 395억 원, 그 이후에는 355억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 86.4억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 103억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 총 241억 원으로 현금과 단기 채권을 합친 것보다 더 많습니다.
이 적자는 NBT의 가치가 543억 원에 달하므로 필요하면 재무제표를 보강하기 위해 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후는 계속 주시해야 합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. NBT는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 NBT는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 3.7% 감소한 1,050억 원을 기록했습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
주의 사항
지난 12개월 동안 NBT는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 58억 원이라는 매우 큰 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 51억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 NBT에는 3가지 경고 신호가 있으며 , 이 중 두 가지 경고 신호는 여러분이 알아야 한다고 생각합니다.
모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 NBT 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.