워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. T3 엔터테인먼트 (코스닥:204610)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 비즈니스 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 대출 기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
T3 엔터테인먼트의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 T3 엔터테인먼트의 부채는 1년 전 103억 원에서 42억 3천만 원으로 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 793억 원의 현금을 보유하고 있어 751억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
T3 엔터테인먼트의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 T3 엔터테인먼트의 12개월 이내 만기 부채가 213억 원, 그 이후 만기 부채가 258억 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 793억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 109억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 663억 원 더 많습니다.
이러한 유동성 과잉은 T3 엔터테인먼트의 대차대조표가 호머 심슨의 머리에 펀치를 날릴 수 있는 것처럼 타격을 받을 수 있음을 시사합니다. 이러한 관점에서 대출 기관은 블랙 벨트 가라테 사범의 사랑만큼이나 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, T3 엔터테인먼트는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
작년에 EBIT가 32% 감소했기 때문에 T3 엔터테인먼트의 부담이 너무 무겁지 않은 것도 다행입니다. 부채를 갚는 데 있어서 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 도움이 되지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표에서 시작해야 합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. T3 엔터테인먼트는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. T3 엔터테인먼트는 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 T3 엔터테인먼트의 잉여현금흐름은 EBIT의 35%로 예상보다 낮았습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 T3 엔터테인먼트는 751억 원의 순현금과 괜찮은 수준의 대차대조표를 보유하고 있습니다. 따라서 T3 엔터테인먼트의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, T3 엔터테인먼트에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (1가지는 다소 불편합니다!)를 발견했습니다.
때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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