워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 위메이드플레이 주식회사( 코스닥:123440)가 부채가 없다는 점입니다 .(코스닥:123420)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
위메이드플레이의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 위메이드플레이의 부채는 2024년 3월 기준 1,092억 원으로 1년 전 1,239억 원보다 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 445억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 647억 원으로 더 적습니다.
위메이드플레이의 부채 현황 살펴보기
최근 대차대조표에 따르면 위메이드플레이는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 192억 원, 그 이후에는 1,366억 원의 부채가 만기 도래합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 445억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 100억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1,014억 원 더 많았습니다.
이 적자 규모는 위메이드플레이의 시가총액인 762억 원보다 높기 때문에, 주주들은 자전거를 처음 타는 아이를 지켜보는 부모처럼 위메이드플레이의 부채 수준을 주의 깊게 지켜봐야 한다고 생각합니다. 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 상황에서는 주주들의 지분율이 크게 희석될 가능성이 높습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 위메이드플레이는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 인터랙티브 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 위메이드플레이는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 매출은 6.8% 감소한 1,210억 원을 기록했습니다. 우리가 기대했던 것과는 다른 결과입니다.
주의 사항
중요한 것은 위메이드플레이가 지난해 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. 실제로 EBIT 기준으로는 3억 7,900만 원의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 회사를 불안하게 만드는 요소입니다. 우리가 관심을 가지려면 이 회사의 운영이 빠르게 개선되어야 할 것입니다. 하지만 긍정적인 측면을 보면 실제로 47억 원의 법정 이익과 58억 원의 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 여전히 올바른 방향으로 나아갈 수 있는 가능성이 있다고 주장할 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 위메이드 플레이에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (1가지는 우리를 조금 불편하게 함)를 확인했습니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.
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