아이오케이컴퍼니 (코스닥 :078860) 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 IokCompany Co.(코스닥:078860)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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Iok컴퍼니의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 9월 말 Iok컴퍼니의 부채는 219억 원으로 1년 전의 200억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반면, 현금은 48.9억 원으로 순부채는 약 17.0억 원입니다.

아이오케이컴퍼니의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 아이오케이컴퍼니는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 424억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 1310억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 48.9억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 41.8억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 347억 원 더 많았습니다.

이 적자는 193억 원 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 그래서 저희는 의심할 여지 없이 대차대조표를 면밀히 관찰했습니다. 결국 채권자들이 상환을 요구한다면 아이오케이컴퍼니는 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 IokCompany의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것이 좋습니다.

작년에 아이오케이컴퍼니는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 76% 성장한 230억 원을 기록했습니다. 운이 좋다면 수익성 있는 회사로 성장할 수 있을 것입니다.

주의 사항

아이오케이컴퍼니는 탑라인을 꽤 훌륭하게 성장시켰지만, 냉정하게 말하면 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 사실입니다. EBIT 손실은 무려 170억 원에 달했습니다. 막대한 부채와 함께 고려할 때, 저희는 이 회사에 대해 확신을 갖지 못합니다. 주식에 너무 큰 관심을 갖기 전에 단기적으로 강력한 개선이 이뤄지는 것을 보고 싶습니다. 특히 작년에 마이너스 잉여현금흐름으로 16억 원을 소진했기 때문입니다. 이는 위험한 측면이 있다는 뜻입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 아이오케이컴퍼니에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호를 발견했습니다(이 중 2가지가 마음에 들지 않습니다!).

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