워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 한빛소프트(코스닥:047080)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 단순히 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
한빛소프트의 부채는 얼마나 되나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 한빛소프트의 부채는 1년 전 103억 원에서 2024년 3월 44억 5천만 원으로 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 현금 120억 원을 보유하고 있으므로 실제로는 75억 4천만 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
한빛소프트의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 한빛소프트는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채 152억 원과 그 이후 만기가 도래하는 부채 13.6억 원을 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 120억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 39억 2천만 원 상당의 매출채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 6,010억 원 더 많습니다.
한빛소프트의 규모를 고려할 때 유동자산과 총부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 405억 원 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 한빛소프트는 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 한빛소프트는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
작년에 한빛소프트는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 57% 감소한 230억 원으로 감소했습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 한빛소프트는 얼마나 위험할까요?
일반적으로 적자를 내는 회사가 이익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 한빛소프트는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 65억 원의 현금을 소진하고 77억 원의 손실을 기록했습니다. 순현금이 75억 4,000만 원에 불과하다는 점을 감안하면, 조만간 손익분기점에 도달하지 못할 경우 더 많은 자본을 조달해야 할 수도 있습니다. 전반적으로 이 주식은 다소 위험하다고 볼 수 있으며, 잉여현금흐름이 긍정적으로 나타날 때까지는 매우 신중하게 투자해야 합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 한빛소프트에서 두 가지 경고 신호를 발견했는데, 그중 하나는 무시할 수 없는 위험 신호입니다 .
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉽습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.