CJ ENM 주식회사(코스닥:035760)의 음소거된 매출에서 벗어날 수 없다

주가매출액비율(이하 "P/S")이 0.4배인 CJ ENM CO.(코스닥:035760)는 국내 엔터테인먼트 기업 중 거의 절반이 1.6배 이상의 P/S 비율을 가지고 있고 4배 이상의 P/S도 평범하지 않다는 점에서 주목할 만한 주식입니다. 하지만 P/S가 낮은 데는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지는 좀 더 살펴볼 필요가 있습니다.

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CJ ENM의 최근 실적은 어땠나요?

대부분의 다른 기업들이 긍정적인 매출 성장세를 보이고 있는 반면 CJ ENM은 최근 매출이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 낼 수 있습니다. 많은 분들이 부진한 매출 실적이 지속될 것으로 예상하고 있고, 이로 인해 주가수익비율이 하락하고 있는 것으로 보입니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.

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낮은 P/S에 대해 매출 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?

낮은 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 CJ ENM이 업계에 뒤처지는 부진한 성장세를 보여야 합니다.

지난 한 해 동안의 재무를 검토하면서 우리는 회사의 매출이 4.4%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 그럼에도 불구하고 놀랍게도 지난 12개월 동안의 매출은 3년 전보다 총 36% 증가했습니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률은 분명히 환영할 것입니다.

이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 내년에는 매출이 10% 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 산업은 18% 성장할 것으로 예상되며, 이는 눈에 띄게 더 매력적입니다.

이를 고려하면 CJ ENM의 P/S가 동종 업계에 비해 낮은 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 있으며, 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.

CJ ENM의 P/S는 투자자에게 어떤 의미가 있을까요?

주가매출비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.

예상대로 CJ ENM의 예상 성장률이 전체 산업보다 낮다는 약점에도 불구하고 낮은 P/S를 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기분 좋은 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/S를 받아들이고 있습니다. 향후 P/S 상승을 정당화하기 위해서는 회사의 운이 바뀌어야 할 것입니다.

다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 CJ ENM에 대한 경고 신호 1가지에 대해 알아두셔야 합니다.

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