이 4 가지 측정은 한일시멘트 (KRX :300720)가 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 한일시멘트 ( 주) (KRX:300720)가 부채가 많다는 것입니다 .(KRX:300720)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

무료 주식 보고서에는 투자자가 한일시멘트에 투자하기 전에 알아야 할 경고 신호 1 가지가 포함되어 있습니다. 지금 무료로 읽어보세요.

부채는 언제 문제가 될까?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 자주 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

한일시멘트는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2024년 12월 기준 한일시멘트의 부채는 6,821억 원으로 1년 사이 6,309억 원이 증가했습니다. 하지만 3,129억 원의 현금을 보유하고 있어 이를 상쇄하면 순부채는 약 3,693억 원입니다.

한일시멘트의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 한일시멘트는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 5823억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 5672억 원에 달합니다. 반면 현금은 3,129억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 3,964억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 4,402억 원 더 많습니다.

한일시멘트의 시가총액은 1조 1,880억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 재무제표를 개선할 수 있을 것으로 보입니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다.

한일시멘트에 대한 최신 분석 보기

기업의 수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 계산합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

한일시멘트의 순부채는 EBITDA의 1.1배에 불과합니다. 그리고 이자비용은 무려 11.8배에 달합니다. 따라서 코끼리가 쥐에게 위협받는 것보다 부채가 더 위협적이지 않다고 말할 수 있습니다. 한일시멘트가 지난해 상각전영업이익(EBIT)을 11% 성장시키며 부채 관리 능력을 더욱 높였다는 점도 다행스러운 부분입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 하지만 한일시멘트는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채만 따로 떼어놓고 볼 수는 없습니다. 따라서 한일시멘트의 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 이 장기 수익 추이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익만으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 우리는 항상 EBIT 중 잉여현금흐름으로 전환되는 금액이 얼마인지 확인합니다. 최근 3년을 보면 한일시멘트는 전반적으로 현금 유출을 기록했습니다. 잉여현금흐름이 마이너스인 기업일수록 부채는 일반적으로 더 비싸고, 거의 항상 더 위험합니다. 주주들은 상황이 개선되기를 바라야 합니다.

우리의 견해

분석 결과 한일시멘트의 이자보상배율은 부채에 큰 문제가 없을 것으로 보입니다. 하지만 위에서 언급한 다른 요인들은 그다지 고무적이지 않습니다. 특히 상각전영업이익을 잉여현금흐름으로 환산했을 때 불안한 마음이 들었습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때, 한일시멘트의 부채 사용에 대해 다소 신중한 입장을 취하고 있습니다. 부채가 자기자본수익률을 제고할 수 있다는 점은 인정하지만, 부채가 증가하지 않도록 주주들이 부채 수준을 면밀히 주시할 것을 제안합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 우리는 한일시멘트에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 프로세스의 일부가 되어야 합니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장주 목록을 확인해 보세요.

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