데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 Fine besteel. Co.(KRX:133820)는 부채를 활용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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Fine besteel의 부채는 얼마입니까?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 9월 기준 파인베스틸의 부채는 872억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 5.86억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 813억 원으로 더 적습니다.
파인베스틸의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 파인베스틸은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 107.4억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 66.2억 원입니다. 반면에 현금 58.6억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 178억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 903억 원 더 많습니다.
이 적자는 325억 원 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 우리는 의심할 여지 없이 대차대조표를 면밀히 관찰할 것입니다. 결국, 파인베스틸은 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. Fine besteel은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
파인베스틸은 12개월 동안 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 19% 감소한 1,130억 원으로 떨어졌습니다. 우리는 성장하는 것을 훨씬 더 선호합니다.
주의 사항
지난 12개월 동안 파인베스틸의 매출은 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 230억 원이라는 상당한 손실이 발생했습니다. 이 정보를 앞서 살펴본 상당한 부채와 결합하면 이 주식에 대해 매우 주저하게 됩니다. 그렇긴 하지만, 이 회사의 실적이 반전될 가능성도 있습니다. 하지만 지난 12개월 동안 28억 원의 현금을 증발시켰고 유동 자산이 많지 않다는 점을 고려할 때 베팅을 하지는 않을 것입니다. 따라서 이 주식은 마스크를 쓰고 더러운 애견 공원을 걷는 것과 같이 위험하다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 (이 중 하나는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.
이 모든 것을 고려한 후에도 견고한 대차 대조표를 갖춘 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체 없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.