넥스틸(KRX:092790)의 주주들은 소프트 실적보다 더 걱정해야 할 것이 있다.

지난주 넥스틸의 실적 발표는 투자자들에게 실망감을 안겨주었다.(KRX:092790)의 실적 발표는 부진한 이익 수치로 투자자들에게 실망감을 안겨주었습니다. 몇 가지 분석을 해본 결과, 헤드라인 수치에 대해 신중해야 할 몇 가지 이유가 있다는 것을 발견했습니다.

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넥스틸의 수익 자세히 살펴보기

많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

따라서 실제로 회사의 발생 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 발생한다는 의미로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익이 발생한다는 의미로 나쁜 것으로 간주됩니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

넥스틸의 올해부터 2024년 9월까지의 발생주의 비율은 0.25입니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮다는 것을 알 수 있으며, 이는 결코 좋은 일이 아닙니다. 55.0억 원의 이익을 보고했지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 55억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 넥스틸은 1년 전에도 320억 원의 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 그랬다는 점은 주목할 필요가 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 넥스틸의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

넥스틸의 수익 성과에 대한 우리의 견해

넥스틸은 작년에 이익의 상당 부분을 잉여현금흐름으로 전환하지 못했는데, 일부 투자자는 이를 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 따라서 넥스틸의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 안타깝게도 지난 12개월 동안 주당순이익은 하락했습니다. 이 글의 목표는 회사의 잠재력을 반영하기 위해 법정 이익에 얼마나 의존할 수 있는지 평가하는 것이었지만 고려해야 할 것이 더 많습니다. 넥스틸에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴볼 수 있습니다. 예를 들어, 분석을 더 진행하기 전에 주의해야 할 5가지 경고 신호 (2개는 약간 불쾌합니다!)가 있다는 것을 발견했습니다.

이 노트에서는 넥스틸 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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