대한제강 (KRX:084010)은 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 부채 과부하가 파산으로 이어질 수 있기 때문에 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 대한제강(대한제강주식회사) 역시 마찬가지입니다 .(KRX:084010)도 부채를 사용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

인공지능이 의료를 바꾸려 하고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 있다는 것입니다.

부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

대한제강은 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있는데, 2025년 3월 기준 대한제강의 부채는 323억 원으로 1년 만에 220억 원이 증가한 것을 알 수 있습니다. 하지만 다른 한편으로는 현금 3,560억 원을 보유하고 있어 순현금 포지션은 3,183억 원입니다.

대한제강의 부채 현황 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 대한제강은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,557억 원, 그 이후에는 452억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 3,506억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1,578억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 2,075억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있습니다.

이러한 초과 유동성은 대한제강의 대차대조표가 포트 녹스만큼이나 견고하다는 것을 잘 보여줍니다. 이를 염두에 두면 대한제강의 대차대조표는 회사가 어떤 역경에도 대처할 수 있다는 것을 의미한다고 가정할 수 있습니다. 간단히 말해, 대한제강이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.

대한제강에 대한 최신 분석 보기

대한제강의 경영진이 작년에 93%에 달하는 EBIT 감소를 반복하지 못한다면 부채 부담의 적정성은 대한제강에게 매우 중요해질 수 있습니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 대한제강이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지를 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. 대한제강은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최근 3년을 살펴보면 대한제강의 잉여현금흐름은 EBIT의 38%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 이는 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 대한제강의 순현금이 3,183억 원에 달하고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 따라서 대한제강의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 대한제강에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호가 있습니다.

결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록에 액세스할 수 있습니다(모두 수익 성장 실적이 있는 기업 ). 무료입니다.

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