조일알미늄(KRX:018470) 실적에 대한 몇 가지 우려 요인을 알고 있어야 한다고 생각합니다.

조일알미늄 (KRX:018470)의 최근 실적 호조는 주가를 움직이는 데 큰 역할을 하지 못했습니다. 이는 투자자들이 법정 이익 이상의 것을 바라보며 눈앞에 보이는 것에만 신경을 썼기 때문이라고 생각합니다.

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비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미칠까요?

중요한 것은 데이터에 따르면 조일알미늄의 수익이 작년 한 해 동안 비정상적인 항목에서 8억 7,600만 원이 증가했다는 것입니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대부분의 상장 기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 항목은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 따라서 이러한 비정상적인 항목이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면 내년에는 수익이 약화될 것으로 예상됩니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 조일알미늄의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

비정상적인 세금 상황

이미 특이한 항목의 영향에 대해 살펴봤지만, 조일알미늄이 9억 3,200만 원의 세금 혜택을 받았다는 점도 주목해야 합니다. 일반적으로 기업은 세제 혜택을 받기보다는 세금을 납부하기 때문에 이는 의미가 있습니다. 세제 혜택을 받았다는 것 자체는 분명 좋은 일입니다. 그리고 이전에 손실을 입었기 때문에 단순히 과거의 세금 손실이 실현되었다는 의미일 수도 있습니다. 그러나 데이터에 따르면 세금 혜택은 해당 연도의 법정 이익을 일시적으로 증가시킬 수 있지만 이후에는 이익이 다시 감소할 수 있는 것으로 나타났습니다. 세금 혜택이 매년 반복되지 않는다고 가정하면, 다른 모든 조건이 동일하다고 가정할 때 수익성이 눈에 띄게 떨어질 수 있습니다. 따라서 세제 혜택을 받는 것은 좋지만, 법정 이익이 기업의 지속 가능한 수익력을 과대평가할 수 있는 위험이 증가한다는 것을 의미하기도 합니다.

조일알미늄의 수익 성과에 대한 우리의 견해

작년에 조일알미늄은 세금 혜택을 받아 수익이 증가했는데, 이는 주요 농지를 가스전으로 바꾸는 것보다 훨씬 더 지속 가능하지 않을 수 있는 방식이었습니다. 또한 이례적인 항목으로 인해 이익이 증가했는데, 이러한 이벤트가 반복되지 않는다면 내년에는 이익이 더 낮아질 수 있습니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 조일알미늄의 법정이익을 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 따라서 위험을 충분히 이해하지 못하면 주식 투자를 고려하지 않는 것이 좋습니다. 이를 돕기 위해 조일알미늄 주식을 매수하기 전에 알아야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 잠재적으로 심각합니다!)를 발견했습니다.

이 기사에서는 수익률의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 주의를 기울였습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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