진양 폴리 우레탄 (KRX : 010640)은 꽤 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 진양폴리우레탄 주식회사(KRX:010640)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

진양 폴리 우레탄에 대한 최신 분석을 확인하세요.

진양 폴리 우레탄 주식회사의 순부채는 얼마입니까?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 기준 진양폴리우레탄의 부채는 1년 전 60.09억 원에서 99.97억 원으로 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 12억 8,000만 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 86억 9,000만 원으로 더 적습니다.

진양폴리우레탄주식회사의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

가장 최근 대차 대조표를 보면 진양폴리우레탄은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 92억 1천만 원, 그 이후에는 103억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 12억 8천만 원의 현금과 74억 2천만 원의 1년 이내 만기가 도래하는 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 108억 원 더 많습니다.

물론 진양폴리우레탄㈜의 시가총액은 643억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

진양폴리우레탄유한회사의 EBITDA 대비 순부채 비율은 1.4에 불과합니다. 그리고 이자 비용의 무려 32.8배에 달하는 EBIT를 충당하고 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 안심할 수 있습니다. 또 다른 좋은 신호는 진양폴리우레탄유한공사가 12개월 만에 EBIT를 20% 증가시켜 부채를 더 쉽게 갚을 수 있게 되었다는 점입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 진양 폴리 우레탄 유한회사의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 최근 3년 동안 진양폴리우레탄유한회사는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 54%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

우리의 견해

진양폴리우레탄유한회사의 이자 커버는 크리스티아누 호날두가 14세 이하 골키퍼를 상대로 골을 넣을 수 있는 것처럼 부채를 쉽게 처리할 수 있음을 시사합니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않습니다. EBIT 성장률도 이러한 인상을 뒷받침하기 때문입니다! 위의 다양한 요소를 고려할 때 진양 폴리 우레탄 유한회사는 부채를 사용하는 것이 매우 합리적이라고 보입니다. 이는 약간의 위험을 수반하지만 주주들의 수익률을 높일 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 진양폴리우레탄(주)에 대해 알아야 할 3가지 경고 신호 (무시할 수 없는 1가지 )를 확인했습니다.

부채 부담 없이 수익을 늘릴 수 있는 기업에 투자하는 데 관심이 있다면 대차대조표에 순현금이 있는 성장하는 기업의 무료 목록을 확인해 보세요.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.